Pathstone Membuka Kantor San Diego

SAN DIEGO – Perusahaan manajemen kekayaan kantor multikeluarga (MFO) Pathstone telah mengambil rute keluar – dan sekarang kembali ke – San Diego.

MFO – yang tumbuh dari kantor keluarga tunggal keluarga Braverman yang memperoleh kekayaan awalnya di bidang medtech yang berbasis di San Diego – membuka praktik di Kota Terbaik Amerika tahun ini. Pathstone menunjuk pengusaha lama San Diego dan manajer kekayaan Paul Thiel untuk menjabat sebagai direktur pelaksana.

“Keahlian saya, seiring berjalannya waktu, adalah memulai bisnis baru untuk mengembangkan organisasi. Ini keempat kalinya melakukan hal seperti ini,” kata Thiel. “Tetapi apa yang benar-benar mendorong saya untuk bergabung dengan Pathstone adalah bahwa ini adalah organisasi yang sangat ramah teknologi, berpikiran maju, dan mengutamakan nasihat yang memberi keluarga lebih banyak hal yang tidak dapat mereka beli: waktu”

Perekrutan Thiel mewakili ekspansi ke San Diego dan Orange County bagian selatan, menambah kantor Pathstone yang sudah ada di Los Angeles. Sementara itu, perusahaan baru-baru ini mengumumkan akuisisi Hall Capital Partners yang berbasis di San Francisco sebagai bagian dari ekspansinya ke California Utara.

Pathstone – sebuah perusahaan dengan nasihat dan administrasi senilai lebih dari $160 miliar dari basis klien eksklusif yang mencakup beberapa keluarga terkaya di negara ini – membedakan dirinya dari manajemen kekayaan tradisional karena model MFO-nya berakar pada kantor keluarga tunggal yang pertama kali diperjuangkan oleh JD Rockefeller . Keluarga Rockefeller menyewa bantuan dari luar untuk mengatur urusan keuangan keluarga mereka seperti menginvestasikan uang, melakukan pajak, mengelola filantropi, mendidik anak-anak dalam keluarga, melakukan semua pembukuan dan membayar tagihan.

Misalnya, Thiel menceritakan bahwa grup pembayaran tagihan Pathstone baru-baru ini menemukan anomali dalam penggunaan listrik di salah satu rumah musim panas kliennya karena kolam dibiarkan menyala selama musim dingin dan kolam ditutup, sehingga menghemat “banyak uang” klien. “

Selain memenuhi kebutuhan klien yang menjalankan rumah tangga ahli waris, jaringan Pathstone yang terdiri dari hampir 800 profesional memiliki keahlian di bidang keamanan pribadi dan teknis; pengadaan, pengelolaan dan pemeliharaan kapal pesiar dan pesawat terbang swasta; dan proyek-proyek khusus seperti mengawasi pembangunan rumah peristirahatan atau membeli barang-barang yang sulit ditemukan seperti anjing Svalinn seharga $150.000 atau tas tangan Birkin seharga $40.000. Perusahaan ini juga memiliki praktik CPA dengan layanan lengkap, yang memungkinkan manajemen investasi dan pajak terintegrasi.

“Salah satu klien baru kami di San Diego mengatakan kepada saya, 'selama bertahun-tahun saya telah menjual waktu saya,'” kata Thiel. 'Sekarang saya membelinya kembali dengan melakukan outsourcing pekerjaan yang terlalu rumit atau terlalu memakan waktu untukku. selamat menikmati.'”

Matriks Layanan

Karena model uniknya dalam menawarkan layanan pramutamu yang disesuaikan, Pathstone sebagian besar melibatkan klien dengan biaya tetap tahunan, kata Co-Founder dan Co-Chairman Pathstone Steve Braverman.

“Itu benar-benar membantu kami sukses dan itulah yang membuat kami berbeda,” katanya, menjelaskan bahwa manajer kekayaan konvensional “pada dasarnya adalah agregator aset” yang model bisnisnya adalah “menetapkan titik dasar untuk manajemen investasi dan kemudian menawarkan layanan tambahan.”

“Para penasihat berharap telepon tidak berdering untuk layanan ini karena setiap jam yang dihabiskan untuk mengejar barang-barang yang tidak terkait dengan investasi akan berdampak pada margin mereka,” tambahnya.

Untuk menyesuaikan “matriks layanan” bagi klien potensial, Braverman mengatakan program Path Forward Pathstone memeriksa neraca, laporan laba rugi, proyeksi arus kas, pengembalian pajak, laporan investasi, dan dokumen perwalian mereka dalam proses yang ia gambarkan sebagai “seperti kunjungan ke Klinik Mayo.”

“Dan kami akan memberi Anda opini kedua gratis yang memeriksa dan mencoba menemukan kesenjangan di area yang memiliki potensi risiko atau peluang potensial dalam menjadikan neraca Anda secara keseluruhan lebih baik,” katanya, seraya menambahkan bahwa program Path Forward kemudian memanfaatkan kedalaman perusahaan. keahlian di seluruh negeri, serta “matriks” bisnis rumah tangga keluarga, perusahaan dan yayasan yang terlibat dengan perusahaan untuk “kesesuaian” dari setiap keterlibatan pelanggan. Yang unik dari Pathstone adalah bahwa perusahaan tidak mengharuskan kliennya mengelola uang mereka oleh perusahaan.

Pathstone saat ini melayani lebih dari 750 keluarga dengan masing-masing keluarga bernilai lebih dari $100 juta, meskipun layanannya biasanya berada dalam jangkauan mereka yang memiliki $20 juta ke atas.

“Tidak ada keluarga senilai $100 juta yang dikenakan struktur biaya atau struktur layanan serupa hanya karena mereka adalah klien senilai $100 juta lainnya,” kata Braverman, menambahkan bahwa struktur punggawa Pathstone memungkinkan perusahaan tersebut menjalankan “bisnis yang sangat efisien” dan menyederhanakan prosesnya karena dari setiap Layanan tambahan tercakup dalam peningkatan retensi.
“Jika kami membantu Anda mendirikan entitas untuk membeli pesawat, itu adalah keterlibatan baru,” jelasnya. “Kami membeli lebih dari 60 mobil untuk klien tahun lalu, dua lusin pesawat terbang, lebih dari selusin rumah, mempekerjakan dan memecat pengasuh anak, pemeriksaan latar belakang pada dog walker – ini semua adalah hal-hal yang sesuai dengan pengalaman kantor yang sebenarnya dan itulah sebabnya kami telah melakukan hal ini. mampu tumbuh secara signifikan seperti yang kami miliki.”

'Aliran Penawaran Kuat'

Pertumbuhan Pathstone juga didorong oleh aspek lain dari matriks keluarga kaya – investor yang tertarik dan berpengetahuan luas tentang investasi ekuitas swasta.
Meskipun tidak semua klien menggunakan layanan investasi dan manajemen aset Pathstone, Braverman mengatakan banyak yang menggunakannya dan perusahaan mengalokasikan “lebih dari $1 miliar per tahun” untuk investasi swasta.

“Seperti yang dapat Anda bayangkan, ketika merawat 750 centi-jutawan, kami melihat segala macam kesepakatan dan peluang dari dekat dan tingkat kecanggihan mereka lebih dari cukup,” katanya.
Thiel menggambarkan filosofi investasi Pathston sebagai “barbel” untuk “dana indeks di satu ujung spektrum dan ekuitas swasta di sisi lain.”

“Pihak swasta kami memiliki aliran transaksi yang terus-menerus, beberapa dari klien, tetapi sebagian besar karena klien; karena kita dapat membawa banyak aset ke ekuitas swasta yang berkinerja tinggi dan perusahaan kredit swasta yang berskala besar,” katanya. “Dan dari segi indeks, kami memiliki sepenuhnya perusahaan yang melakukan pengindeksan aktif. Dari laba pajak saja, perusahaan telah menunjukkan bahwa mereka dapat menghasilkan keuntungan tiga poin persentase di atas S&P500 pada indeks S&P500.”

Pathstone juga memiliki perusahaan perwalian di Wyoming – “negara perwalian yang sangat menguntungkan,” kata Theil. “Kita bisa melakukan semua pekerjaan fidusia di negara-negara yang memiliki undang-undang perpajakan yang menguntungkan keluarga kaya.”

Layanan SFO, Pengurangan Pajak SFO

Selain mendirikan perwalian di Wyoming yang ramah pajak, Pathstone juga membantu keluarga kaya yang menjalankan kantor mereka sendiri melawan IRS di pengadilan setelah ketentuan dalam Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Ketenagakerjaan tahun 2017 membatasi kemampuan mereka untuk mengurangi biaya investasi tertentu.
“Bagi keluarga centi-jutawan, biaya jutaan dolar yang biasanya dapat dikurangkan sebagai bagian dari rekening manajemen investasi tetap mereka telah hilang akibat tindakan tersebut,” kata Braverman.

Tahun berikutnya, Pathstone membantu kantor keluarga Harry Lender, pendiri Lender's Bagel, menuntut IRS dalam kasus Lender Management, LLC v. Komisaris untuk mempertahankan manfaatnya.

“Dengan melembagakan kompleksitas keluarga dan jaringan mandat investasi mereka, kami dapat membantu mereka menavigasi cara mendapatkan kembali potongan pajak dari seluruh biaya operasional perusahaan manajemen dan pekerjaan yang mereka lakukan,” kata Braverman. “Ide dasar dari memprofesionalkan pengelolaan modal adalah bagaimana seseorang menjaga pengurangan pengeluaran, dan kemampuan kami telah membantu keluarga menentukan apakah mereka telah mencapai tingkat fakta yang mendukung hasil seperti itu. Hal ini mempunyai dampak yang nyata: penolakan senilai miliaran dolar.”

Rute dari San Diego

Meskipun pengadilan memenangkan Pemberi Pinjaman, undang-undang perpajakan tahun 2017 dan keputusan dalam kasus-kasus berikutnya membatasi pemotongan yang biasanya dinikmati oleh kantor keluarga tunggal. Karena keberhasilan kasus Lender yang terkenal, keluarga dengan kantor keluarga tunggal menunjukkan peningkatan minat pada MFO seperti Pathstone, menurut Braverman.

Pathstone sendiri tumbuh dari kantor keluarga tunggal Braverman setelah Kimberly-Clark membayar $1,4 miliar untuk SafeSkin yang berbasis di San Diego, perusahaan yang didirikan oleh ayah Braverman, Neil, yang memelopori sarung tangan medis lateks yang tidak menyebabkan iritasi dan bebas debu selama krisis AIDS di 1998. .

“Kami mendapati diri kami berpikir tentang bagaimana melembagakan kebutuhan keluarga kami,” kata Steve Braverman, menambahkan bahwa kebutuhan tersebut membawanya pada kemitraan dan akhirnya kepemimpinan sebagai Presiden sebuah perusahaan bernama Harris MyCFO yang didirikan oleh pengusaha serial Silicon Valley Jim Clark (dia juga mendirikan Silicon Grafik, Netscape dan Healtheon).

Dewan dan investor MyCFO juga termasuk James Barksdale dari Barksdale Group, John Chambers dari Cisco Systems dan John Doerr dari Kleiner Perkins Caufield & Byers.

Perusahaan ini juga berfungsi sebagai MFO de facto bagi dewan direksi kaya dan C-suite, meskipun perusahaan ini tidak mengidentifikasi dirinya sebagai “tetapi lebih sebagai manajer kekayaan terintegrasi. Begitulah cara kami menjalankan bisnis, begitulah cara kami memikirkannya.” Braverman mengatakan, seraya menambahkan bahwa pada saat itu, “gagasan kantor multi-keluarga belum begitu dikenal.”

Setelah krisis keuangan tahun 2008 yang mempengaruhi institusi induk MyCFO, keluarga Braverman kami dapat membeli bisnis mereka untuk membentuk Pathstone pada tahun 2010. Saat itu Pathstone terdiri dari 18 keluarga, 18 karyawan, dan aset sekitar $1 miliar.
“Saat ini, kami memiliki aset lebih dari $160 miliar, lebih dari 700 karyawan dan lebih dari 20 kantor di seluruh negeri,” kata Braverman.

Kantor Pathstone di San Diego adalah salah satu kantor terbaru perusahaan tersebut dan, setelah perbaikan penyewa, akan berlokasi hanya beberapa mil dari kantor pusat lama SafeSkin, medtech yang ternyata menjadi benih Pathstone.

Batu loncatan
DIDIRIKAN: 2010
MARKAS BESAR: Englewood, New Jersey
CEO: Matthew Fleissig
BISNIS: pengelolaan kekayaan MFO
AUA: $162 miliar dalam bentuk konsultasi dan administrasi
PEKERJA: mendekati 800
SITUS WEB: www.pathstone.com
PENTING: Pathstone didirikan bersama oleh Steve Braverman, putra Neil Braverman yang memperoleh kekayaannya dari medtech SafeSkin yang berbasis di San Diego.